2025-08-18 09:20:14 作者 : 围观 :49次
泰晤士水务（Thames Water）是英国最大的自来水公司，其历史可以追溯到 17 世纪的新河公司（New River Company），历经多次公私所有权变更，最终在 1989 年私有化。多年来，它一直是伦敦和英格兰东南部超 1600 万人口的生命线。
债台高筑
然而，在这层稳定表象之下，暗流涌动。股东多年来不断提取高额分红，同时增加贷款，债务雪球越滚越大，至今已飙升至 168 亿英镑。管理不善和陈旧的基础设施进一步恶化了局势，引发了史无前例的罚款——包括 2025 年 5 月因污水排放与违规派息而被罚 1.227 亿英镑。泰晤士水务多次在环保方面失职——污水泄漏、非法排放屡禁不止，违规记录累累，罚款金额屡创新高。工会和环保团体批评其将利润优先于基础设施投资，加剧了公众的不信任感。
随着财务状况持续恶化，连续几任 CEO都在风雨中掌舵。尽管公司多次呼吁将客户账单提高 40%–60% 以筹资，并急切寻求投资，局面仍岌岌可危。到 2025 年中，泰晤士水务公布年度亏损 16 亿英镑以上，并警告至少需要十年才能完成转型。
私营资本的救援努力接连告吹。美国私募股权公司 KKR 曾一度准备出手，但在 2025 年 6 月撤回，令市场主导的救援希望破灭。与此同时，债权人主导的救助方案甚至提出要求豁免部分环保法规，引发舆论与政界强烈反对。
政府特别管理制度（SAR）启动在即
随着公司濒临崩溃，英国政府开始加速制定应急方案。2025 年 8 月，环境大臣 Steve Reed 任命 FTI 咨询公司，着手为“特别管理制度”（Special Administration Regime, SAR）制定预案。
SAR 本质上是一种临时公有化框架，用于在债务重组期间确保供水和污水处理不中断。
SAR 的可能行动包括：
与此同时，香港长江基建（CK Infrastructure），一家中资背景企业，被传有意收购泰晤士水务，引发了政界对关键基础设施所有权的敏感担忧。
基础设施与公众信任
这场危机正处于公共服务、环保责任和金融工程的交汇点。公众与工会批评公司高管高薪和短视经营，将股东回报置于维修与合规之前。
批评者警告，如果救援方案过于宽松，尤其是被对冲基金或外国资本主导，可能会破坏投资者信心并削弱监管权威。
但失败的代价极其沉重：1600 万客户每天依赖泰晤士水务。一旦崩溃，英国现代史上前所未有的大规模供水与排污危机可能爆发。
政府正在筹备一次法律与政策的组合干预：由 FTI 咨询执行的特别管理制度，不仅是一次紧急救援，更是一场制度清算。它将迫使英国重新思考水——不仅是商品，更是公共资产与社会命脉。
英国水务监管的重建
2025 年 7 月，政府采纳了五项即时改革建议——包括废除 Ofwat，将水务与环保监管整合为一个更强大的统一机构。改革还包括：
这些改革回应了公众对漏损、污染及监管缺位的长期不满，标志着英国水务治理的系统性转向。